یادداشتی بر هزینه های معامله و وجود بازار های مشتقاتی

قیمت: 38,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

یادداشتی بر هزینه های معامله و وجود بازار های مشتقاتی

عنوان لاتین

A note on transaction costs and the existence of derivatives markets

این یادداشت اتصال دهنده ی ایده ی ارزیابی قیمت تحت هزینه های معامله لا وجود و ساختار بازارهای مستقاتی می باشد. این امر تشریح کننده ی پارادوکس قیمت گذاری ارقام خالص از طریق اوراق بهادار و وجود بازارهای اوراق بهادار انبوه در یک مدل چند دوره ای به طور کامل است. نتیجه ی کلی تحت هزینه های معاملاتی همگن با توجه به انتخاب ها بین بازارهای مشتقاتی و پورتفیلوهای جایگزین به دست آمده است. برای هزینه های معاملاتی جزئی تکرار شونده، استدلال می شود که بازارهای فروشندگان اوراق بهادار مشتق شده از تکرارهای خانگی و بازارهای آزاد می باشد. علاوه بر این، تنظیمات مربوط به قیمت های انحرافی در حوزه ی مشخص شده باید بر اساس سطح رقابت معامله گران باشد.

This note connects the idea of arbitrage pricing under transaction costs to the existence and structure of derivatives markets. It illustrates the “paradox” of pure arbitrage pricing via replicating portfolios and the existence of markets for redundant securities in a general multi-period model as in Duffie (1996).Ageneral result under homogeneous transaction costs regarding the choice between derivatives markets and replicating portfolios is derived. For the case of differential transaction costs of replication, it is argued that dealer markets for derivative securities dominate both “home-made” replication and order-driven markets; furthermore, the setting of derivatives prices within arbitrage bounds may be driven by the level of competition among dealers.