پیش بینی صرف ریسک با توجه به تغییرات موجود در توزیع مشروط بازده سهام

قیمت: 47,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

پیش بینی صرف ریسک با توجه به تغییرات موجود در توزیع مشروط بازده سهام

عنوان لاتین

Predicting risk premium under changes in the conditional distribution of stock returns

هدف این مقاله ارزیابی تغییرات زمانی در بازده دارایی می باشد در حالی که کل توزیع مشروط را مدنظر قرار می دهد. ما از چارچوب رگرسیون چارکی و داده های سه ماهه برای ایالات متحده استفاده می کنیم، و نشان می دهیم که توزیع احتمالی انتظارات مرتبط به بازده سهام در پاسخ به تغییر موجود در متغییرهای توضیحی معمول تغییر می نماید. علاوه بر این، نتایج ما از این ایده پشتیبانی می نمایند که چارک پائین تر نسبت به چارک بالاتر ثبات کمتری دارد، از این رو، همین موضوع نشان می دهد که مدل های قیمت گذاری دارایی به خصوص در جذب انتظاراتی که عوامل کمتر ریسک گریز در خصوص بازده های آتی دارند دقیق می باشند.

The goal of this paper is to assess time-variation in asset returns while considering the whole conditional distribution. We use a quantile regression framework and quarterly data for the U.S., and show that the probabilistic distribution of expectations about future stock returns changes in response to variation in commonly used explanatory variables. Moreover, our results support the idea that lower quantiles are less stable than upper quantiles, thus, suggesting that asset pricing models are particularly accurate in capturing the expectations that less risk-averse agents have about future returns.