چگونه کیفیت گزارشگری مالی مرتبط با کارایی سرمایه گذاری است؟

قیمت: 41,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

چگونه کیفیت گزارشگری مالی مرتبط با کارایی سرمایه گذاری است؟

عنوان لاتین

How does financial reporting quality relate to investment efficiency?

شواهد قبل که بیان می کردند گزارشگری مالی با کیفیت بالا سبب بهبودی سطوح کارایی سرمایه در دارایی ثابت می شود در این مورد صحبت نکرده اند که آیا سبب کاهش سرمایه گذاری نامکفی یا سرمایه گذاری بیش از حد نیز می شود یا خیر. این تحقیق شواهدی را در مورد مستندسازی رابطه ی منفی (مثبت) شرطی بین کیفیت گزارشگری مالی و سرمایه گذاری برای شرکت های فعال در زمینه های بیشتر مستعد سرمایه گذاری بیش از حد (سرمایه گذاری نامکفی) ارائه می دهد. مشخص شد که شرکت هایی با کیفیت بالا گزارشگری مالی کمتر از سطوح سرمایه گذاری پیش بینی شده منحرف می شوند و حساسیت کمتری را نسبت به شرایط اقتصادی کلان نشان می دهند. این نتایج نشان می دهد که مکانیسم مرتبط کننده ی کیفیت گزارشگری و کارآمدی سرمایه گذاری کاهش اصطکاک، همانند خطر اخلاقی و انتخاب نامساعد، است که مانع سرمایه گذاری کارآمد می شود.

Prior evidence that higher-quality financial reporting improves capital investment efficiency leaves unaddressed whether it reduces over- or under-investment. This study provides evidence of both in documenting a conditional negative (positive) association between financial reporting quality and investment for firms operating in settings more prone to over-investment (under-investment). Firms with higher financial reporting quality also are found to deviate less from predicted investment levels and show less sensitivity to macro-economic conditions. These results suggest that one mechanism linking reporting quality and investment efficiency is a reduction of frictions such as moral hazard and adverse selection that hamper efficient investment.