پیچیدگی گزارشگری مالی و عدم تحمل سرمایه گذار به اطلاعات 10-K

قیمت: 40,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

پیچیدگی گزارشگری مالی و عدم تحمل سرمایه گذار به اطلاعات 10-K

عنوان لاتین

Financial reporting complexity and investor underreaction to 10-K information

ما واکنش فوری و تاخیری بازار را به اوراق بهادار کمیسیون اوراق بهادار و بورس اوراق بهادار (SEC) EDGAR 10-K بررسی می‌کنیم. حجم معاملات غیرمعمول و حرکت قیمتهای سهام در طول روزهای تاریخ دهی 10-K بایگانی شده است. جنبش های غیرمعمول قیمت با سودآوری حسابداری آینده رابطه مثبتی دارند، که نشان می دهد که گزارش های 10-K حاوی اطلاعات مفید درباره عملکرد شرکت در آینده است. علاوه بر این، واکنش سرمایه گذاران به اطلاعات 10-K به نظر می رسد، به دلیل تضعیف قیمت سهام در طی دوره 12 ماهه پس از ثبت 10-K، تنزل پیدا می کند. ما متوجه می شویم که میزان پایین رفتاری سرمایه گذاران برای شرکت هایی که گزارش های پیچیده‌تری از 10K دارند، قوی تر می شود.

We study the immediate and delayed market reaction to U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) EDGAR 10-K filings. Unusual trading volumes and stock-price movements are documented during the days around the 10-K filing dates. The abnormal price movements are positively associated with future accounting profitability, indicating that 10-K reports contain useful information about future firm performance. In addition, investors’ reaction to 10-K information seems sluggish, as demonstrated by the stock-price drift during the 12-month period after 10-K filing. We find that investors’ underreaction tends to be stronger for firms with more complex 10-K reports.