خوانایی گزارش تحلیلگر و بازده سهام

قیمت: 43,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

خوانایی گزارش تحلیلگر و بازده سهام

عنوان لاتین

Analyst Report Readability and Stock Returns

این مطالعه به بررسی پاسخ بازار به خوانایی گزارش تحلیلگر می پردازد. ما تصور می نمائیم که گزارشات خوانا عدم قطعیت پیش بینی سود را کاهش می دهند و با گسترش قیمت سهام را افزایش می دهند. نتایج ما نشان می دهند که بازار سهام به صورت مثبت تر به گزارشات خوانا واکنش نشان می دهد و این واکنش مثبت منجر به کاهش عدم قطعیت عملکرد آتی می شود. علاوه بر این، ما درمی یابیم که تاثیر خوانایی بر قیمت های سهام به صورت قابل توجهی تنها برای شرکت هایی با هزینه های بسیار تحقیق و توسعه، اختلاف قیمت خرید و فروش بالا، نسبت بیشتر سرمایه گذاران ناآگاه، و تحلیلگران با تجربه تر مثبت می باشد، که همین موضوع نشان می دهد که خوانایی تنها زمانی مهم است که عدم تقارن اطلاعات در بازار سهام بالا می باشد.

This study investigates the market’s response to analyst report readability. We posit that readable reports decrease uncertainty of earnings expectations and by extension increase stock prices. Our results show that the equity market reacts more positively to readable reports and that this positive reaction is attributable to a reduction in uncertainty of future performance. Moreover, we find that the effect of readability on stock prices is significantly positive only for firms with greater R&D spending, higher bid-ask spreads, a greater proportion of uninformed investors, and more experienced analysts, which suggests that readability matters only when information asymmetry in the equity market is high.