اثرات CPS، جریان نقدی آزاد، Q توبین، و نسبت قیمت به درآمد بر تصمیمات سرمایه گذاری

قیمت: 45,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

اثرات CPS، جریان نقدی آزاد، Q توبین، و نسبت قیمت به درآمد بر تصمیمات سرمایه گذاری

عنوان لاتین

The Impacts of the CPS, Free Cash Flow, Tobin’s Q, and Price-Earnings Ratio on Investment Decisions

این مقاله به بررسی اثرات جریان نقدی آزاد، q توبین و نسبت قیمت درآمد بر تصمیمات سرمایه گذاری با استفاده از داده های ماهانه امریکای شمالی از ژانویه 2000 تا مارس 2017 می پردازد. تحلیل همبستگی و 3 مدل خطی تعمیم یافته (GLM) در این تحقیق تجربی استفاده می شوند. اثر اندازه شرکت و اثر صنعت نیز کنترل می شوند، و موضوع علیت معکوس در رگرسیون نیز درنظر گرفته می شود. دلایل و استدلالهای رابطه سرمایه گذاری/ جریان نقدی قوی بررسی و مورد بحث قرار می گیرند. رابطه سرمایه گذاری/ جریان نقدی و q توبین نیز به منظور شناسایی محدودیت نقدینگی و سرمایه گذاری زیاد جریان نقدی آزاد ترکیب می شوند. بعلاوه، سهم پرداخت مدیرعامل، که شامل اطلاعات غرامت مدیرعامل است، در مدل رگرسیون قرار می گیرد تا نفوذ مدیرعامل بر تصمیم هزینه سرمایه شرکت را بررسی کند.

This paper investigated the influences of Free Cash Flow, Tobin’s q, and Price-earnings ratio on the investment decisions by using North American monthly data from January 2000 to March 2017. Correlation Analysis and three Generalized Linear Models (GLM) are employed in this empirical research. The company size effect and within industry effect are controlled, and the reverse causality issue in the regression is considered. The reasons and implications of the strong cash flow/investment relationship are explored and discussed. Tobin’s q and cash flow/investment relationship are combined to identify the liquidity constraint and the overinvestment of the free cash flow. Moreover, the CEO Pay Slice, which contains the CEO compensation information, are included in the regression model to investigate the impact of the CEO on the capital spending decision of the company.