تأثیر نقدینگی بر ساختار سرمایه: شواهدی از مالزی

قیمت: 44,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

تأثیر نقدینگی بر ساختار سرمایه: شواهدی از مالزی

عنوان لاتین

The Impact of Liquidity on the Capital Structure: Evidence from Malaysia

برای سالهای زیاد، نقدینگی یک شرکت و تأثیر آن بر روی سطح بدهی مطلوب یک مسئله رایج در میان پژوهشگران حوزه مطالعات مالی بوده است. مطالعات قبلی نشان داده اند که در برخی کشورها، نقدینگی دارایی سطح بدهی را افزایش داد در حالیکه در سایر کشورها نقدینگی شرکتها کم قدرت تر بوده و با تناوب بیشتری توسط سرمایه خاص خودشان تأمین مالی می شوند. این مطالعه تأثیر نقدینگی بر روی ساختار سرمایه در میان 300 شرکت ثبت شده در بازار بورس اصلی مالزی از سال مالی 2005 تا 2013 را بررسی می کند. Pooled OLS به منظور بررسی تأثیر نسبت های نقدینگی بر روی نسبت های بدهی مختلف اِعمال شده است. نقدینگی یک شرکت، که متغیر مستقل این مطالعه است، به وسیله دو تناسب رایج اندازه گیری شده اند که عبارتند از: نسبت سریع و نسبت جاری. به علاوه، نسبت هاب بدهی/ نقدینگی و بدهی/ دارایی ساختارهای سرمایه را بر اساس بدهی کوتاه مدت، بلند مدت، و کل نمایش می دهد. نتایج نشان می دهند که همه‌ی اندازه گیری های نقدینگی تأثیرات قابل توجهی بر روی همه‌ی وکالت های نسبت بدهی به دارایی دارند. بر اساس نتایج، نسبت سریع تأثیر مثبتی بر روی نسبت بدهی به دارایی دارد؛ اگرچه، نسبت فعلی به طور منفی با نسبت بدهی به دارایی مرتبط است. علاوه بر آن، بدهی کوتاه مدت در مقایسه با بدهی دراز مدت بیشتر تحت تأثیر نقدینگی قرار می گیرد.

For many years, liquidity of a company’s asset and its effect on the optimal debt level has been a controversial issue among scholars in finance studies. Prior studies have demonstrated that in some countries, asset liquidity increased debt level while in other countries liquid companies were less leveraged and more regularly financed by their own capital. This study investigates the effect of liquidity on the capital structure among the 300 listed companies in the Main market of Bursa Malaysia from 2005 to 2013 fiscal years. Pooled OLS is applied to investigate the impact of liquidity ratios on different Debt ratios. Liquidity of a company, which is the independent variable of this sttrdy, is measured by two common ratios which are: quick ratio and current ratio. Additionally, the Debt/Equity and Debt/Asset ratios represent the capital structures based on the short-term, long-term and total debt. The results show that all the measures of liquidity have significant impacts on all the proxies of leverage. According to the results, Quick ratio has a positive effect on leverage; although, Current ratio is negatively related to leverage. Moreover, short-term debt is more influenced by liquidity compared to long-term debt.