یک قناری غیر قابل اعتماد : معامله درونی ، فرضیه جریان نقدی و بحران‌ های مالی

قیمت: 45,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

یک قناری غیر قابل اعتماد : معامله درونی ، فرضیه جریان نقدی و بحران‌ های مالی

عنوان لاتین

An unreliable canary: Insider trading, the cash flow hypothesis and the financial crisis

در این مقاله به این موضوع می پردازیم که آیا معامله درونی متراکم می‌تواند تغییر اقتصادی وسیع تر که در زمان بحران مالی در انگلیس رخداد را پیش بینی کند. فرضیه جریان نقدی سیهان زیر بنای این تحقیقات است. در چارچوب بردار خودکار رگرسیون، این مطالعه رابطه بین بازده و فعالیت‌های دورن شرکت‌های انگلیسی را از بین می برد، تا ادعاهای سیهان در این زمینه را تایید کند. یافته ها در این زمینه نشان می دهد که بر خلاف ایالات‌ متحده این رابطه وجود ندارد. در عوض اقدامات کلی از تصمیمات تجاری نشان می دهد که خودی ها عمدتاً به وسیله اطلاعات عمومی هدایت می شوند نه اطلاعات خصوصی.

This paper investigates whether measures of aggregated insider trading could have predicted the wider economic change that occurred in the UK around the time of the financial crisis. Seyhun's (1988, 1992) cash flow hypothesis is the underpinning rationale driving the investigation. Within a vector auto-regressive framework, this study disentangles the relationship between returns and the activities of insiders in UK listed firms in order to validate Seyhun's assertions in this context. Findings suggest that, unlike the US, the relationship is not present. Instead, aggregate measures of trading decisions showthat insiders are more likely driven by public perception than by private information.