آلودگی هوا و بازده سهام : شواهدی از یک آزمایش طبیعی

قیمت: 45,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

آلودگی هوا و بازده سهام : شواهدی از یک آزمایش طبیعی

عنوان لاتین

Air pollution and stock returns: Evidence from a natural experiment

مطالعات قبلی وجود رابطه بین آلودگی هوا و خلق و خوی مردم و بین خلق و خوی مردم و بازده سهام را تایید کرده اند. برای بررسی اینکه آیا سیستم تجاری (معاملاتی) سنتی نقش میانجی در ارتباط بین آلودگی هوای محلی و بازده سهام دارد یا نه، ما از گذار بورس سهام اصلی ایتالیا از یک سیستم تجاری سنتی (انجام معاملات با حضور فیزیکی در محل بورس) به یک سیستم تجاری الکترونیکی به عنوان یک آزمایش طبیعی استفاده می کنیم. علاوه بر این، ما از تفاوت سیستم تجاری در یک نمونه از بازارهای بورس مهم بین المللی استفاده می کنیم. در هر دو مورد، وجود اثر آلودگی هوا را هنگامی که معاملات در محل بورس انجام می شود، بررسی می کنیم که شواهدی نشان می دهد مبنی بر اینکه تأثیر آلودگی هوا به طور جزئی به واسطه رفتار سیستم تجاری سنتی تعدیل می شود.

Previous studies have documented the existence of a relationship between air pollution and people's moods and between people's moods and stock returns. To investigate if the link between local air pollution and domestic equity returns is mediated by the trading floor community,we use the transition of Italy'smain stock exchange from a trading floor technology to an electronic and delocalized trading system as a natural experiment. In addition, we take advantage of differences in trading technology across a sample ofmajor international stock exchanges. In both instances, we document the existence of an air pollution effect only when trading is conducted on the floor, which provides evidence in support of the view that the air pollution effect is at least partly mediated by the behavior of the trading floor community.