الگوهای افزایش (یا جمع آوری) سرمایه بین المللی

قیمت: 41,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

الگوهای افزایش (یا جمع آوری) سرمایه بین المللی

عنوان لاتین

Patterns of international capital raisings

این مقاله چندین الگوی جدید مربوط به شرکت هایی صادرکننده سهام و اوراق قرضه در بازارهای خارجی را مستندسازی می کند، که انگیزه نیاز به هدایت جهت تحقیقات آتی را فراهم کرده و در این زمینه کمک می کنند. سه الگو اصلی مطرح می شود. (1) بخش بزرک و قابل رشدی از افزایش سرمایه، به ویژه صدور بدهی، در بازارهای بین المللی رخ می دهد، اما تعداد بسیار کمی از شرکت ها مسئول بخش عمده ای از افزایش سرمایه بین المللی هستند، که ناهمگنی بین شرکتی در جهانی سازی مالی را برجسته می سازد. (2) تغییرات در عملکرد شرکت پس از صدور سهام و بدهی در بازارهای بین المللی، از نظر کیفی مشابه موارد پس از صدور داخلی هستند، که نشان می دهد افزایش سرمایه در خارج از کشور، ذاتاً با بازارهای داخلی تفاوتی ندارد. (3) شرکت ها پس از دسترسی به بازارهای بین المللی، به صدور اوراق بهادار در خارج از کشور و در داخل ادامه می دهند، که نشان می دهد بازارهای بین المللی و داخلی، مکمل هم هستند، و نه جایگزین. نظریه های موجود، این الگوها به طور کامل در نظر نمی گیرند.

This paper documents several new patterns associated with firms issuing stocks and bonds in foreign markets that motivate the need for and help guide the direction of future research. Three major patterns stand out. (1) A large and growing fraction of capital raisings, especially debt issuances, occurs in international markets, but a very small number of firms accounts for the bulk of international capital raisings, highlighting the cross-firm heterogeneity in financial globalization. (2) Changes in firm performance following equity and debt issuances in international markets are qualitatively similar to those following domestic issuances, suggesting that capital raisings abroad are not intrinsically different from those in domestic markets. (3) Firms continue to issue securities both abroad and at home after accessing international markets, suggesting that international and domestic markets are complements, not substitutes. Existing theories do not fully account for these patterns.