خصوصی سازی و نقدینگی بازار سهام

قیمت: 40,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

خصوصی سازی و نقدینگی بازار سهام

عنوان لاتین

Privatization and stock market liquidity

این مقاله نشان می دهد که خصوصی سازی سهام (SIP) منبع اصلی بازار سهام داخلی در 19 کشور توسعه یافته است. به خصوص، خصوصی سازی IPO ها تأثیر منفی بر روی اثر قیمت دارد که توسط نسبت بازده مطلوب در شاخص بازار به حجم معاملات اندازه گیری می شود. این نتیجه برای گنجاندن کنترل ها برای عوامل قابل مشاهده و غیر قابل مشاهده دیگر، با در نظر گرفتن ماهیت درونی تصمیم برای خصوصی سازی تقویت می شود. ما همچنین شواهدی از افزایش مثبت SIP در نقدینگی شرکت های خصوصی ارائه می دهیم. این سود دارایی متقابل یکی از دلایل تئوری های نقدینگی است که با تاکید بر بهبود فرصت های گوناگون ریسک و به اشتراک گذاری ریسک توسط خصوصی سازی به وجود آمد. این سود ناشی از IPO های داخلی خصوصی و فهرست نویسی متقابل است.

This paper shows that share issue privatization (SIP) is a major source of domestic stock market liquidity in 19 developed economies. Particularly, privatization IPOs have a negative effect on the price impact – measured by the ratio of the absolute return on the market index to turnover. This result is robust to the inclusion of controls for other observable and unobservable factors, having also considered the endogenous nature of the decision to privatize. We also provide evidence of a positive spillover of SIP on the liquidity of private companies. This cross-asset externality is one implication of liquidity theories emphasizing the improved risk diversification opportunities and risk sharing brought about by privatization. This externality stems from both domestic privatization IPOs and cross-listings.