افشای غیر مالی داوطلبانه و هزینه سرمایه سهام عادی: آغاز گزارش‌دهی مسئولیت اجتماعی شرکت

قیمت: 38,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

افشای غیر مالی داوطلبانه و هزینه سرمایه سهام عادی: آغاز گزارش‌دهی مسئولیت اجتماعی شرکت

عنوان لاتین

Voluntary Nonfinancial Disclosure and the Cost of Equity Capital: The Initiation of Corporate Social Responsibility Reporting

ما مزایای بالقوه‌ای که با آغاز فعالیت‌های افشای داوطلبانه مسئولیت اجتماعی شرکت (CSR) همراه است را، مانند کاهش در هزینه سرمایه سهام عادی شرکت، بررسی می‌کنیم. در می‌یابیم که شرکت‌‌هایی که در سال‌های قبل با هزینه بالای ‌‌سرمایه سهام عادی همراه بودند؛ در سال جاری به آغاز افشای فعالیت‌های CSR تمایل دارند و شرکت‌های آغازگر با عملکرد مسئولیت اجتماعی برتر از کاهش متعاقب در هزینه سرمایه سهام عادی بهره می‌برند. علاوه بر این، شرکت‌های آغازگر با عملکرد مسئولیت اجتماعی برتر سرمایه گذاران نهادی اختصاصی و تحلیلگران پوشش دهنده را جذب می‌کند. این تحلیل‌ها خطاها و پراکندگی پیش بینی شده مطلق پایین تری را کسب می‌کنند. سرانجام، دریافتیم که شرکت‌‌ها از مزایای هزینه پایین سرمایه سهام مرتبط با آغاز افشای CSR بهره مند می‌شوند. شرکت‌های آغازگر بیشتر از شرکت‌های غیرآغازگر احتمال دارد که ‌‌سرمایه سهام عادی خود را بعد از آغاز افزایش دهند، در میان شرکت‌های که ‌‌سرمایه سهام عادی آن‌‌ها دائما در حال افزایش است، شرکت‌های آغازگر مقدار قابل توجهی نسبت به شرکت غیر آغازگر، سرمایه خود را افزایش می‌دهند.

We examine a potential benefit associated with the initiation of voluntary disclosure of corporate social responsibility
CSR activities: a reduction in firms’ cost of equity capital. We find that firms with a high cost of equity capital in the previous year tend to initiate disclosure of CSR activities in the current year and that initiating firms with superior social responsibility performance enjoy a subsequent reduction in the cost of equity capital. Further, initiating firms with superior social responsibility performance attract dedicated institutional investors and analyst coverage. Moreover, these analysts achieve lower absolute forecast errors and dispersion. Finally, we find that firms exploit the benefit of a lower cost of equity capital associated with the initiation of CSR disclosure. Initiating firms are more likely than non-initiating firms to raise equity capital following the initiations; among firms raising equity capital, initiating firms raise a significantly larger amount than do non-initiating firms