مدلی پویا از پوشش دهی ریسک و احتکار (سوداگری) در بازارهای آینده کالا

قیمت: 43,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

مدلی پویا از پوشش دهی ریسک و احتکار (سوداگری) در بازارهای آینده کالا

عنوان لاتین

A dynamic model of hedging and speculation in the commodity futures markets

در طول سال های 2010-1990، تعاملی پویا بین بازگشت لحظه ای و آینده در پنج بازار کالا شناسایی شده است. یک رابطه برای اصلاح اشتباهات برای بازگشت پول، و یک پارامتر غیر خطی از بازگشت های آتی مربوطه، با یک نمونه دوتایی CCC-GARCH از واریانس های شرطی ترکیب شده است. پوشش دهندگان ریسک و محتکران به طور همزمان در بازارهای آینده مشغول به کار هستند، و نقش محتکران غیر قابل انکار نیست. برای به دست آوردن نتایج آشفتگی این بازارها، یک مدل دو حالته و متغیر در رژیم برای بازده های آتی توسعه یافته است. در این روش، به ریسک متفاوت معامله گران اجازه داده شد که با درخواست پوشش دهندگان ریسک در تشخیص قیمت های لحظه ای و آینده معامله کند.

Over the 1990–2010 time period, a dynamic interaction between spot and futures returns in five commodity markets (copper, cotton, oil, silver, and soybeans) is empirically validated. An error correction relationship for the cash returns and a non-linear parameterization of the corresponding futures returns are com-bined with a bivariate CCC-GARCH representation of the condi-tional variances. Hedgers and speculators are contemporaneously at work in the futures markets, the role of the latter being far from negligible. In order to capture the consequences of the growing turbulence of these markets, a two-state regime-switching model for futures returns is developed. In this way financial traders' time-varying risk appetites are allowed to interact with hedgers' demand in determining both future and spot prices