مدیریت سرمایه ی جاری، عملکرد شرکتی و محدودیت های مالی

قیمت: 42,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

مدیریت سرمایه ی جاری، عملکرد شرکتی و محدودیت های مالی

عنوان لاتین

Working capital management, corporate performance, and financial constraints

این مقاله ارتباط بین مدیریت سرمایه ی جاری و عملکرد شرکتی برای یک نمونه ی شرکت های بریتانیایی غیرمالی را بررسی می کند. بر خلاف مطالعات قبلی، یافته ها حمایت شدیدی از یک رابطه ی U شکل معکوس بین سرمایه گذاری جاری و عملکرد شرکت ایجاد می کند که به طور ضمنی به معنی وجود یک مقدار بهینه در سرمایه ی جاری است که مخارج و مزایا را متعادل می کند و ارزش یک شرکت را به حداکثر می رساند. نتیجه ها نشان می دهد که مدیران باید از آثار منفی بر روی عملکرد شرکت به دلیل فروش های از دست رفته و تخفیف های از دست رفته برای پرداخت های اولیه و مخارج مالی اضافی اجتناب کنند. این مقاله همچنین بررسی می کند که مقدار سرمایه ی جاری بهینه به معیارهای متغیر محدودیت های مالی حساس است. این یافته ها نشان می دهد که این مقدار بهینه برای شرکت هایی که احتمال بیشتری می رود از نظر مالی محدود باشند، کمتر است.

This paper examines the linkage betweenworking capitalmanagement and corporate performance for a sample of non-financial UK companies. In contrast to previous studies, the findings provide strong support for an inverted U-shaped relation between investment in working capital and firm performance, which implies the existence of an optimal level of investment in working capital that balances costs and benefits and maximizes a firm's value. The results suggest that managers should avoid negative effects on firm performance because of lost sales and lost discounts for early payments or additional financing expenses. The paper also analyzes whether the optimal working capital level is sensitive to alternative measures of financial constraints. The findings show that this optimum is lower for firms more likely to be financially constrained.