اسناد خزانه و اسناد بانک مرکزی برای سیاست پولی

قیمت: 42,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

اسناد خزانه و اسناد بانک مرکزی برای سیاست پولی

عنوان لاتین

Treasury Bills and Central Bank Bills for Monetary Policy

این مطالعه میزان استفاده از اسناد خزانه و اسناد بانک مرکزی را به عنوان ابزار سیاست پولی با توجه به سطح پیشرفت کشورها و به طور همزمان مشکلات ایجاد شده ناشی از استفاده از این دو نوع اوراق بهادار را بررسی می کند. به طور جالبی مشاهده شد که کشورهای پیشرفته یا به داشتن اسناد خزانه یا اسناد بانک مرکزی تمایل دارند در حالی که کشورهای کمتر توسعه یافته از هر دو اسناد استفاده می کنند. همچنین مشخص شد که کشورهای پیشرفته از اسناد خزانه به میزان بیشتری نسبت به اسناد بانک مرکزی استفاده می کنند. همچنین مشخص گردید که استفاده از دو اوراق بهادار منجر به تقسیم بندی بازار اوراق قرضه، بدتر شدن سود بانک مرکزی و افزایش بدهی دولتی می شود. بر اساس مشکلات ایجاد شده حاصل از استفاده همزمان از این دو سند، من پیشنهاد می کنم که اسناد بانک مرکزی باید در کشورهایی که به طور همزمان از هر دو سند استفاده می شود، با اسناد خزانه تلفیق شود. برای تلفیق، من توصیه می کنم که سررسید دو سند باید قبل از بلندمدت تنظیم شود و منجر به ایجاد اوراق بهادار خزانه در کوتاه مدت و بلندمدت و اسناد بانک مرکزی در میان مدت شود.

This study investigates the extent of use of treasury bills and central bank bills as monetary policy instrument by level of development of countries, and problems caused from using two securities simultaneously. Very interestingly, it is observed that advanced countries tend to have either treasury bills or central bank bills while less advanced countries use both bills. Also the advanced countries are discovered to use more treasury bills than central bank bills. It is also found that employment of two securities leads to bond market segmentation, profit deterioration of central bank, and increase of government debt. Based on these problems caused by using two bills simultaneously, I suggest that central bank bills should be integrated into treasury bills in those countries in which two bills are used at the same time. As for the integration, I recommend that maturity of two bills need to be adjusted before long, resulting in short- and long-term for treasury securities and mid-term for central bank bills