پویایی و توسعه مالی

قیمت: 40,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

پویایی و توسعه مالی

عنوان لاتین

Firm dynamics and financial development

این مقاله تاثیر تنوع توسعه بازار مالی در رشد و توسعه انتخاب های مالی شرکت های کشورهای مختلف را با استفاده از مجموعه داده های جامع شرکت ها بررسی می کند. تامین مالی انتخاب شرکت و رشد پرداخته شده است. در اقتصاد هایی که از لحاظ مالی کمتر توسعه یافته اند،رشد شرکت های کوچک سریع تر و اهرم آنها پایین تر از شرکت های بزرگ است. با بهبود در توسعه مالی ، تفاوت رشد بین شرکت های کوچک و بزرگ کاهش، و تفاوت اهرم افزایش می یابد. سپس این مقاله یک مدل کمّی را ارائه می دهد که در آن اصطکاک مالی، رشد و بدهی شرکت را به سمت دسترسی اعتبار و ریسک عدم پرداخت بدهی سوق می دهد. مدل، تغییرات مشاهده شده در اندازه شرکت کشورهای مختلف، اهرم و رشد آن را در پاسخ به تغییرات اصطکاک مالی توضیح می دهد.

Using comprehensive firm-level datasets, this paper studies the impact of cross-country variation in financial market development on firms’ financing choices and growth. In less financially developed economies, small firms grow faster and have lower leverage than large firms. As financial development improves, the growth difference between small and large firms shrinks, while the leverage difference rises. The paper then develops a quantitative model where financial frictions drive firm growth and debt financing through the availability of credit and default risk. The model explains the observed cross-country variations in firm size, leverage and growth in response to changes in financial frictions.