کارایی سهام فعال و منابع مالی متقابل

قیمت: 40,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

کارایی سهام فعال و منابع مالی متقابل

عنوان لاتین

Active Share and Mutual Fund Performance

من کلیه بودجه ی منابع مالی متقابل را در گروه های مختلف مدیریت با استفاده سهام فعال و ردیابی خطا طبقه بندی کرده ام؛ و دریافتم که در سرتاسر دوره نمونه تا پایان سال 2009، سهام داران با فعالیت بیشتر عملکرد بهتری نسبت به معیارشان حتی پس از پرداخت هزینه ها و قیمت گذاری معاملات نشان داده اند. در مقابل، سرمایه و شاخص های خصوصی متمرکز بر شرایط عامل، معیارهای خود را پس از پرداخت هزینه ها از دست داده اند. الگوهای عملکردی مشابه طولانی مدت بحران مالی سال های 2008-2009 را متوقف کرده و در سبک های بازاری نگه داشته است. شاخص خصوصی در بازارهای نوسانی و بازارهایی برای فروش کالاهایی که امکان تنزل قیمت آن ها وجود دارد، افزایش می یابد و از سال 2007 به بعد مردمی تر شده است. پراکندگی مقطعی بازده سهام به خوبی متوسط مبنای کارایی تنظیم شده توسط سهام داران را پیش بینی می کند.

I sort domestic all-equity mutual funds into different categories of active management using Active Share and tracking error. I find that over my sample period until the end of 2009, the most active stock pickers have outperformed their benchmark indices even after fees and transaction costs. In contrast, closet indexers or funds focusing on factor bets have lost to their benchmarks after fees. The same long-term performance patterns held up over the 2008- 2009 financial crisis, and they also hold within market cap styles. Closet indexing increases in volatile and bear markets and has become more popular after 2007. Cross-sectional dispersion in stock returns positively predicts average benchmark-adjusted performance by stock pickers