مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد شرکت ها، و محدودیت های مالی

قیمت: 41,000 تومان

دانلود رایگان مقاله

خرید ترجمه مقاله

عنوان فارسی

مدیریت سرمایه در گردش، عملکرد شرکت ها، و محدودیت های مالی

عنوان لاتین

Working capital management, corporate performance, and financial constraints

این مقاله به بررسی ارتباط بین مدیریت سرمایه در گردش و عملکرد شرکت ها برای نمونه ای از شرکت های UK غیر مالی می پردازد. در مقایسه با تحقیقات قبلی، یافته ها فرهم می کننید حمایت قوی برای رابطه ی U شکل معکوس بین سرمایه گذاری در سرمایه در گردش و عملکرد شرکت ها که دلالت دارد بر وجود سطحی بهینه از سرمایه گذاری در سرمایه در گردش که هزینه ها و مزایا را متوازن کرده و ارزش شرکت را بیشینه می کند. نتایج نشان می دهد که باید از تأثیرات منفی بر عملکرد شرکت به دلیل فروش های زیان دیده و تخفیف های از دست رفته برای پرداخت های اولیه یا هزینه های مالی مازاد اجتناب کرد. این مقاله همچنین تحلیل می کند که آیا سطح سرمایه در گردش بهینه به ارزیابی های جایگزین محدودیت های مالی حساس است یا خیر. این یافته ها نشان می دهد که مقدار بهینه برای شرکت هایی که به احتمال بیشتری از لحاظ مالی محدود هستند، پایین تر است.

This paper examines the linkage betweenworking capitalmanagement and corporate performance for a sample of non-financial UK companies. In contrast to previous studies, the findings provide strong support for an inverted U-shaped relation between investment in working capital and firm performance, which implies the existence of an optimal level of investment in working capital that balances costs and benefits and maximizes a firm's value. The results suggest that managers should avoid negative effects on firm performance because of lost sales and lost discounts for early payments or additional financing expenses. The paper also analyzes whether the optimal working capital level is sensitive to alternative measures of financial constraints. The findings show that this optimum is lower for firms more likely to be financially constrained.