قیمت: 23,000 تومان

دانلود رایگان اصل مقاله

نام فارسی

یک رفتار تعادل بخش: مدیریت محدودیت‌های مالی و هزینه‌های نمایندگی برای حداقل سازی ناکارآمدی سرمایه گذاری در بازار چین

نام لاتین

A balancing act: Managing financial constraints and agency costs to minimize investment inefficiency in the Chinese market

مشخصات کلی

سال انتشار سال 2016
کد 1932
فرمت فایل word
تعداد صفحات ترجمه 35
اصل مقاله لاتین رایگان است
منبع ScienceDirect
نام مجله Journal of Corporate Finance

چکیده فارسی

با استفاده از یک پنل بزرگ از شرکت‌های لیست شده کشور چین در طول دوره 1998-2014، شواهد قوی مبنی بر سرمایه گذاری ناکارآمد را مستند کردیم، که ترکیبی از محدودیت‌های مالی و مشکل نمایندگی را تشریح می‌کند. به خصوص، استدلال کردیم که شرکت‌ها با جریان نقدی زیر (یا بالای) سطح بهینه به سرمایه گذاری کمتر از حد (بیش از حد) در نتیجه محدودیت مالی (هزینه‌های نمایندگی) تمایل دارند. علاوه بر این، با تمرکز بر شرکت‌هایی که کمتر از حد سرمایه گذاری می‌کنند، تاکید می کنیم که حساسیت به سرمایه گذاری غیر طبیعی برای جریان نقدی آزاد به صورت سنتی با استفاده از سنجش محدودیت مالی نمود می‌یابد، در حالی که شرکت‌هایی که بیش از حد سرمایه گذاری می‌کنند، حساسیت آن‌ها با طیف وسیعی از معیارهای خاص شرکت از هزینه‌های نمایندگی افزایش می‌یابد.

چکیده لاتین

Using a large panel of Chinese listed firms over the period 1998–2014, we document strong evidence of investment inefficiency, which we explain through a combination of financing constraints and agency problems. Specifically, we argue that firms with cash flow below (above) their optimal level tend to under- (over-)invest as a consequence of financial con-straints (agency costs). Furthermore, focusing on under-investing firms, we highlight that the sensitivities of abnormal investment to free cash flow rise with traditionally used measures of financing constraints, while for over-investing firms, the sensitivities increase with a wide range of firm-specific measures of agency costs.

خرید و دانلود ترجمه این مقاله:

روی دکمه افزودن به سبد خرید کلیک کنید. مقاله به سبد خرید شما که در ستون سمت راست صفحه قرار دارد افزوده می شود. سپس روی دکمه اتمام خرید و پرداخت کلیک نمایید، پس از پرداخت بلافاصله به سایت بازگشته و می توانید فایل خود را دانلود کنید.

دیدگاهی بنویسید